弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨および取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

過去1週間で、米中貿易戦争が緩和する楽観主義が高まり、仮想通貨は急騰しました。2日間の協議後、米国は中国商品の関税を145%から30%に90日間引き下げることを発表しました。ETHは、1週間で40%上昇し、上位10トークンの中で最大の勝者となりましたが、暗黙のボラティリティに大きな変化をもたらしました。BTCは2月初旬以来初めて10万ドルを回収し、OTMコールスキューにプラスのバイアスが加わりましたが、ETHに比べてボラティリティ市場は依然弱いままです。

レポートの主な内容をご確認ください。

パープが最近高値に達しました

過去1週間でETHの未決済利息は9億ドル急騰し、現物価格が40%上昇しました。この増加は米中貿易交渉に続き、中国商品の関税が一時的に30%引き下げられました。2025年5月12日、米国財務長官スコット・ベッセントが合意を確認した後、未決済利息と無期限取引高は、それぞれ90億ドルと230億ドルの月間最高値に達しました。未決済の利息は安定していますが、2025年5月11日～12日の仮想通貨ラリーの一時停止中にピークに達した後、取引高は減少しました。

BTCのボラティリティスマイルがリスクオンセンチメントを示唆

短期的なボラティリティの期待は低いものの、BTCの短期的な笑い声は継続的なリスクオンセンチメントを示しており、5%はアウトオブザマネーコールに偏っています。今週初め、プットオプション取引高は2億ドルを超え、コールで1億4,000万ドルを上回りました。一方、プットの未決済利息はコールよりも高いままです。

ETHデリバティブは、さらなる上昇を示唆しています

ETHは2週間連続でBTCをアウトパフォームし、過去1ヶ月間で59%の大幅なリターンを達成しました。このラリーはボラティリティが伴いました。ETHのフロントエンドボラティリティは、BTCの7日間の在任期間をわずかに倍増させ、逆のターム構造をもたらしました。月曜日までに、ETHはいくつかの利益を引き下げ、フロントエンドのボラティリティが急激に低下し、以前の反転で見られたよりも迅速な解決をもたらしました。

しかし、2.6万ドルに向けて現物価格が再び上昇し、ボラティリティの期待が高まりました。ETHの未決済利息およびオプション取引は、2025年5月13日に1億5,000万ドルを超える取引高で、2025年5月12日の短期間のリトリート後の2回目の価格上昇と同時に、引き続きコールに偏っています。

上級者向け

Bybit X Block Scholes暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年5月14日）：BTCのボラティリティはETHに比べて依然として弱い

戦略的ビットコイン準備金（SBR）：2025年3月6日に設立され、ビットコインを国家準備金に統合

戦略的ビットコイン準備金の期待が高まっています

2025年3月6日、ドナルド・トランプ米大統領は、同国初の戦略的ビットコイン準備金（SBR）を設立する執行命令に署名しました。この重要なイニシアチブは、ビットコインを金や石油などの伝統的な準備金と並行して位置付け、連邦政府によるデジタル資産の大幅な支持を示唆しています。SBRは、法的な没収によって取得したすべてのビットコインを集中管理し、これらの資産が売却されるのではなく、長期的な戦略的保有として機能することを目指しています。

SBRの創設は、米国を仮想通貨の世界的リーダーにするというトランプの幅広いビジョンを反映しています。ビットコインを国有準備金に統合することで、政府はデジタル通貨のメリットを活用しながら、経済の混乱に対するヘッジを提供することを目指しています。この戦略的動きは、ニューハンプシャー州でも見られるように、国家レベルの政策を刺激しています。ニューハンプシャー州では、最近、暗号資産や貴金属への国家投資を可能にする法律が可決されました。このような動きは、政府がデジタル資産を採用する傾向が高まっていることを示しており、金融環境における仮想通貨の正当性を強化しています。

機関投資家の蓄積がビットコインの可用性を低下

民間セクターでは、機関投資家がビットコインを蓄積する傾向が強まっています。Strategy（旧MicroStrategy）などの企業は、保有資産を大幅に拡大し、13,390 BTCを追加で13億4,000万ドルで購入し、合計568,840 BTCを達成しました。同様に、Metaplanet Inc.は1億2,600万ドルを投資し、1,241 BTCを獲得しました。これは一部の国のビットコイン保有高を上回っています。このトレンドはビットコインの所有権の変化を浮き彫りにしており、個人投資家は市場ラリー中に利益を得ていることが多く、機関投資家へのビットコインの再分配につながります。

2025年5月13日現在、1,986万BTC以上が採掘されています。100 BTC以上を保有するウォレットは、総供給量の60.84%を占め、10以上のBTCを保有するウォレットは82.51%をコントロールします。ビットコインの価格が再び10万ドルを超えたことから、ビットコインの約17.5%がBTCで100万ドル未満のウォレットによって保有されていることは明らかです。この所有権の集中は、小規模投資家の市場アクセシビリティに対する懸念を引き起こします。

10～100 BTCのランクは主に小規模機関投資家で構成されており、100 BTC以上のウォレットは主に機関投資家や流動性プロバイダーが保有しています。この寡占的なトレンドは、仮想通貨の時価総額が上昇するにつれて、下降局面においてリテールトレーダーが売りを迫られ、より大きな保有者の間で資産がさらに統合される可能性があることを示唆しています。特に、電気や機器などのマイニングに伴うコストの上昇

により、多くのマイナー、多くの場合は個人投資家が保有資産の一部を売却し、経費を賄うよう強いられ、この傾向が悪化しています。

ビットコインの集中により、少人数の投資家が不利益を被る

SBRの設立は、デジタル資産を国家金融戦略に統合する上で重要なマイルストーンであり、米国を仮想通貨革命の最前線に位置づけています。2025年5月中旬現在、ビットコイン価格は10万2,000ドルから10万5,000ドルの間で変動しており、短期的なボラティリティにもかかわらず、楽観的な長期的見通しを維持しています。政府の政策に支えられ、機関投資家の継続的な関心は、資産クラスとしてのビットコインの正当性と安定性を強化します。

しかし、市場の集会で小規模投資家が売り続ける中、大規模ウォレットの供給は増加し、市場支配力が強まっています。現在、ビットコインの供給量の80%以上は、100万ドル相当以上のBTCを含むウォレットに保管されています。このトレンドは、個人ポートフォリオが成長する一方で、個人投資家はますます集中する市場で不利な立場に置かれる可能性があることを示唆しています。

結論として、ビットコインの戦略的準備金と機関投資家投資の急増は、ビットコインの正当性とグローバル金融システムにおけるその役割にプラスの変化をもたらしています。しかし、ビットコインの所有権の格差が拡大していることから、個人投資家が慎重に市場をナビゲートする必要性が浮き彫りになっています。これらのダイナミクスが進化するにつれ、機関投資家の蓄積と資産集中のトレンドに対する認識は、仮想通貨エコシステムのすべての参加者にとって極めて重要になります。

Bybit（バイビット） x Santiment ソーシャルセンチメント・レポート：ビットコイン準備金がビットコイン保有高の集中化を期待

わずか20ドルでVCのように投資できます。共通資産（WLTH）は、コミュニティ主導の透明性の高いプラットフォームを通じて、初期段階の仮想通貨プロジェクトへのアクセスを可能にします。

従来のベンチャーキャピタリスト（VC）投資モデルでは、多くの個人投資家にとって、しばしば非難され、手の届かないところにあります。特にトラディショナルファイナンス（TradFi）の世界ではそうですが、有望な初期の暗号資産へのアクセスは、機関投資家やクジラなどの大企業にも頻繁に確保

仮想通貨プロジェクトとそのトークンが大成功したと聞いたとき、初期のバッカーはよく知られた投資ファンドやキャッシュアップされたVCであることがよくわかります。こうした初期の投資家は、トークンの隕石的な市場上昇から最も利益を得ています。

仮想通貨業界でのVC投資のあり方を民主化することを目指して、

 コミュニティ主導のアプローチで有望なプロジェクトを調達・投資することで、共通資産プラットフォームはVC活動への参入障壁をなくします。小規模の個人投資家は、仮想通貨投資に対するコモンウェルス独自のアプローチの恩恵を享受できます。

Common Wealthは、ハイポテンシャルプロジェクトをプラットフォームに紹介する著名な仮想通貨投資家のネットワークと提携しており、これらのプロジェクトは慎重に評価され、ユーザーコミュニティが利用できる投資商品に含まれる資格を得ています。また、評価プロセス全体はコミュニティガバナンス手順によって推進され、透明性と安全性が確保されています。Common Wealthのおかげで、潜在的な初期の暗号資産投資機会に投資することは、20ドルから始めたい投資家であっても誰でも利用できるようになりました。

（WLTH）は分散型プラットフォームであり、誰もが審査ベースの民主的なコミュニティ主導のアプローチを使用して仮想通貨投資の機会を選択することにより、仮想通貨VCになることができます。

このプロジェクトの中核となるアイデアは、仮想通貨投資への参入障壁を打ち破ることです。特に、初期の有望なベンチャーについてです。Common Wealthは、有望な暗号資産投資の機会をプラットフォームに紹介する著名で熟練した暗号資産投資家（オラクル）のグループと提携しています。すべての紹介は、少なくとも1つのいわゆるOracleが個人的に投資したプロジェクトまたは資産に基づいています。2025年5月現在、プラットフォームは10のオラクルと連携しており、その全員が堅実な実績を持ち、暗号資産投資の世界に立っている著名な投資家です。

プラットフォームのガバナンスコミュニティは、「Oracle Ask Me Anything」（AMA）セッション、提案ワークショップ、分析を通じて、紹介された各プロジェクトを精査します。コミュニティ投資家は、プロジェクトの最終参加資格を決定するために投票します。一般資産運用のお客様は、わずか20ドルで対象プロジェクトに投資できます。

プラットフォームには、カジュアルとコミュニティの2つの主な投資家タイプがあります。前者は、通常、少額に投資し、クレジットカードまたはデビットカードを使用して法定通貨で支払うため、仮想通貨取引に無関係に、選択したプロジェクトへのアクセスが大幅に簡素化されます。通常、カジュアルな投資家とは、仮想通貨投資にハンドオフアプローチを採用し、少額の投資額から始める傾向がある投資家を指します。

2番目のグループのメンバー、コミュニティメンバー、多額の投資、プロジェクト選定の意思決定プロセスに積極的に参加します。これらは、共通資産に関するガバナンスコミュニティの中核です。これらの投資家は仮想通貨を使用して投資し、USDCステーブルコインで支払います

2024年2月、ベースレイヤー2チェーンで共通資産プロジェクトが開始されました。2025年5月、ネイティブトークンであるWLTHをデビューさせました。

共通資産はどのように機能しますか？

共通資産投資で提供されるすべての投資機会は、有望なプロジェクトや資産へのエクスポージャーを提供する資金の形態です。たとえば、プラットフォームのPriceless Fundは14のWeb3スタートアッププロジェクトに投資

していますが、Alpha Fundは人工知能（AI）、ビットコイン（BTC）エコシステム、現実世界の資産（RWA）、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）、ゲームの分野における初期段階のプロジェクトに基づいています

従来の投資ファンドとは異なり、コモンウェルスファンドは完全に無許可で非カストディアルであり、ブロックチェーンスマートコントラクトを通じて運用されています。そのため、中央事業体が資金管理に影響を与えることはできず、透明性を確保し、確定利益を失望させます。

一部の資金は、幅広い利用者コミュニティからの寄付に基づいており、通常は上限が設けられています。また、オンプラットフォームガバナンスに参加する投資家コミュニティから資金が供給される無期限資金もあります。

バンドルは、特定の暗号資産ニッチなど、特定の基準を満たす資産の動的な組み合わせに基づく共通資産ファンドです。このプラットフォームは、以下の3つのバンドル商品を発表しました。 

バンドルはダイナミックであるため、上位5つの資産は市場のセンチメントに応じて変動する可能性があります。バンドル内のすべての配分は、5つの資産間で均等に分割されます。たとえば、バンドルに100ドルを投資した場合、その5つの資産のそれぞれに20ドルの投資が配分されます。

共通資産プラットフォームには、以下の3種類の手数料がかかります。

共通資産ファンドに投資すると、ファンドの資本配分を示す端数NFT（スライスNFT）が発行されます

スライスNFTは市場で自由に取引でき、投資家はスライスを売却することで流動性にすばやくアクセスできます。これらのNFTは分割されているため、スライスの一部または全部をお客様の好みに応じて売却できます。

分散型自律オペレーティングシステム（DAOS）

Common Wealth Distributed Autonomous Operating System（DAOS）は、プラットフォームのガバナンスプロセスのワークフロー全体を自動化する

に基づいています。プロジェクトに関する考慮事項、候補プロジェクトに関する分析、投票管理、分散型ガバナンスに関するその他の機能は、DAOSによって処理されます。

（DAO）は一連のルールとオンチェーンコミュニティで構成されていますが、共通資産DAOSは、プラットフォームのすべてのガバナンス要素と手順を自動化し、強化する相互運用可能な自律ノードの無許可システムです。

共通資産暗号トークン（WLTH）とは？

 トークンはプラットフォーム上で幅広い機能を持っています。共通資産への投資はUSDCステーブルコインに基づいていますが、その他の主要な機能はすべてWLTH経由で有効化されます。以下が含まれます。

WLTHは、最大10億の供給量を持つ上限資産です。2025年5月中旬現在、供給量は約9億8,400万人です。以下の表は、2024年5月のローンチ時のトークンの供給割当シェアと権利確定期間を示しています。

2025年5月16日現在、WLTHトークンは0.003877ドルで取引されています。これは、2024年7月22日のATHである0.2148ドルより98.2%低く、2025年4月18日のATLである0.002121ドルより82.8%高くなっています。

WLTHの長期的な価格予想は、大半が強気です。DigitalCoinPrice

していますが、2030年には0.014ドルまで上昇すると予想しています。

金融市場へのVC投資は、日常の個人投資家が簡単にアクセスできない特別なクラブです。ほとんどの場合、これは仮想通貨市場にも当てはまります。仮想通貨コミュニティ全体にとっての共通資産の価値は、Web3の有望なイニシアチブへの投資を誰もが利用できるようなシステムを設計することです。このプラットフォームの新モデルは、何百万人もの人々をVCゲームに参加させる機会を生み出します。これにより、Web3ベースのVC資金調達全体が大幅に増加し、今後数年間で仮想通貨投資環境全体にプラスの影響を与える可能性があります。仮想通貨市場で20ドル相当の価格で将来のスターを見つけることが、かつてないほど簡単になりました。共通資産とVCツールのおかげです！

中級者向け

共通資産（WLTH）：VCのように投資する - 投資をしない

日本円（JPY）は、外国為替（FX）市場で最も活発で変動の激しい通貨の1つです。

日本円（JPY）は、外国為替（FX）市場で最も活発で変動の激しい通貨の1つです。世界中のトレーダーは、米ドル/日本円、ユーロ/日本円、豪ドル/日本円などの円ペアに重点を置いています。これは、価格変動が強く、頻繁に取引機会があるためです。

通常大きく変動する株式や仮想通貨とは異なり、ほとんどのFXペアは比較的安定しています。だからこそ、日本円の動きが目立つのです。たとえば、2024年7月、米ドル/円の比率は162となり、1986年12月以来の最高水準となりました。その後、9月までに139に低下しました。わずか2ヶ月で14%減少しました。

2025年1月までに、米ドル/円は158に戻り、4月に139に再び下落しました。これらの大きな動きは、円がモメンタムとボラティリティを求めるトレーダーに好まれる理由を示しています。

金利ギャップ：最も重要なドライバーは

日本円価格変動の主な要因の1つは、日本と他の主要経済国、特に米国の

簡単に言えば、利率の高い通貨は通常、より多くの資本を引き付けます。米国の金利が上昇し、日本の金利が低水準にとどまると、投資家は通貨をドルと円に振り替えます。これにより、米ドル/日本円は上昇します。

しかし、日本が利上げを始めたとき、あるいは米国が利上げを着実に維持したり、引き下げたりすると、ギャップは狭まります。その後、投資家は円に戻り、米ドル/円を押し下げます。

現在、米国の利率は4.5%、日本の利率はわずか0.5%です。これは大きなギャップです。しかし、これはすぐに変わる可能性があります。

米国が保有または値下げしている間に日本が利上げを行ったり、利上げの兆候を示したりした場合、米ドル/日本円に対する圧力が下がると予想されます。両方のレートに変更がない場合、ポリシーステートメントとフォワードガイダンスのトーンに焦点が移ります。

金利だけでなく、円も金に似た

世界的な不確実性や地政学的リスクがある中、投資家は安定しており、リスクが低いと見られる資産を保有することを好みます。日本円はこの役割に適しています。特に、

が続くなど、主要経済国間の緊張が高まっている場合に当てはまります

2025年初頭、トランプ米大統領が政権に戻り、貿易の緊張が再燃した後、円は大きく上昇しました。今年のこれまでのところ、米ドルに対して7.6%上昇

その理由は単純です。トレーダーや投資家は世界経済の成長に不安を感じています。トランプ氏がさらなる関税を要求した場合、または貿易交渉が失敗した場合、円はさらに上昇する可能性があります。一方、

、ドルは円から回復する可能性があります。

テクニカル分析：視聴するレベルと指標

現在のUSD/JPYのテクニカル設定は、トレーダーにとって興味深いものです。

要するに、139が床、150～155が天井です。トレーダーは、これらのレベルでの価格反応を注意深く監視する必要があります。

今後の主要イベント：レート決定と取引の見出し

短期的には、2つの主要なイベントが円取引を形成します。

結論：ボラティリティ、戦略、円の見通し

日本円は、FX市場で最も魅力的な取引環境の1つです。ボラティリティが高く、グローバルニュースに敏感で、明確な技術レベルを備えているため、短期戦略と中期戦略のどちらにも最適な選択肢です。

円取引を成功させるカギは、金利格差を注

2025年6月は重要な月となり、日本と米国で中央銀行の会合が開催されます。

テクニカルチャートは、明確なCCIシグナルに裏付けられた139レベルの強力なサポートを示しています

。逆に、レジスタンスは150と155で、市場がより楽観的になった場合に発生する可能性があります。

また、米国と中国の間で取引協定が締結された場合、ドルが上昇する可能性があり、米ドル/円に対する圧力が緩和されることに留意する必要があります。

それまでは、日本円は、モメンタム、機会、グローバルな関連性を求めるアクティブトレーダーにとって最高の通貨の1つであり続けています。

Bybit x FXストリートFXレポート：なぜ円がトレーダーのお気に入りなのか

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