「替代季」是許多加密貨幣交易者熟悉的一個術語，是指比特幣和以太坊等主要加密貨幣的表現顯著優於其他時期。

在不斷演變的加密貨幣領域，「altseason」代表了一個關鍵現象，即山寨幣的表現顯著優於比特幣和以太坊等主要加密貨幣。本文深入研究了淡季的歷史模式，探討了淡季對投資者的影響和更廣泛的市場動態。透過分析之前的週期，我們揭示了通常觸發這些爆炸性增長期的因素，以及可能預示着下一個淡季的當前市場行情。瞭解這些細微差別對於經驗豐富的交易者和尋求應對加密貨幣投資複雜性的新手來說至關重要。

瞭解 Altseason：什麼是重要事項？ 爲什麼重要

「另類季」是許多加密貨幣交易者熟悉的一個術語，是指另類幣的表現顯著優於比特幣和以太坊等主要加密貨幣的時期

從歷史上看，這些階段的特點是從比特幣向風險較高的較小項目進行資金輪換，這通常會導致比特幣價格出現爆炸性增長。在過去的三大牛市中，這一現象顯而易見，特別是在 2017 年和 2021 年，當比特幣達到歷史新高 （ATH） 後，山寨幣的價值飆升。

自 2009 年比特幣成立以來，比特幣價格一直呈週期性走勢。透過分析歷史價格數據，我們可以確定繁榮、蕭條和復甦的不同時期。值得注意的是，最近兩次牛市暴漲見證了明顯的淡季事件，即山寨幣錄得驚人的漲幅，通常會大幅翻倍市值。

例如，在之前的另類交易季中，另類幣的總市值飆升了 6 倍至 7 倍。這一爆炸性增長不僅爲交易者提供了巨大的盈利機會，還凸顯了

 然而，用戶還必須認識到，非交易季往往在牛市結束前出現，因爲大盤代幣帶來的收益會導致市場調整。

儘管淡季具有歷史意義，但當前週期似乎截然不同。比特幣在保持強勁的市場主導地位的同時，一直保持着新高，這與比特幣在淡季的主導地位下降的典型模式相反

這一偏差引發了關於當前市場性質以及傳統淡季是否即將到來的關鍵問題。

當前加密貨幣市場的獨特動態取決於多個因素。首先，需要強調的是，比特幣減半事件的重要性，而這在歷史上早於市值和主導地位的大幅變化。在之前的週期中，比特幣的主導地位在減半後約 230 天趨於下降，導致資本轉向另類幣。然而，2024年4月最近的減半並未引發比特幣主導地位的預期下降，這表明市場行爲可能存在結構性變化。

此外，以太坊 （ETH） 相對於比特幣的表現也發生了變化。從歷史上看，以太坊在淡季期間是主要受益者，隨着交易者從比特幣中轉出來，通常都會獲得可觀收益。然而，自 2022 年以來，以太坊不僅表現不佳，還出現了多個競爭性的「以太坊殺手」，例如 Solana （SOL） 和 Sui （SUI. 這一相對錶現不佳引發了人們對以太坊引領市場進入新淡季的能力的懷疑。

，這進一步使局勢複雜化。雖然這些 ETF 的推出推動了比特幣價格走向新高，但也導致了資金流動，主要集中在比特幣和以太坊。許多機構投資者似乎對將資金劃轉爲規模更小、投機性更強的山寨幣猶豫不決，轉而選擇繼續使用受監管的 ETF 產品。

最後但同樣重要的是，穩定幣供應量大幅增加

這表明，雖然機構活動可能會解釋一些市場走勢，但零售參與度仍然強勁。 

 （CEX） 的交易量最大，表明零售交易者正在積極參與市場，隨着流動性的增加，可能會尋找其他幣機會。 

鑑於當前市場動態，交易者需要考慮是否即將迎來淡季，以及淡季可能採取何種形式。隨附報告介紹了可能影響下一個淡季的出現和性質的幾種場景：

高級

Bybit x Block Scholes 機構報告：Altcoin 輪換 — 爲什麼 Altseason 這次還沒有到來？

2025 年 2 月 10 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

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每週亮點 — 混合工作報告 交易激烈的市場

美國勞工統計局最近的報告顯示，美國就業增長正在放緩，但仍然保持健康。非農就業人數上個月增長了 143，000 人，2024 年 11 月和 12 月進行了上調，增加了 100，000 個工作崗位。失業率已降至 4.0%，顯示出強勁的勞動力市場，儘管年度調整表明就業收益低於最初報告的水平，2024 年平均每月 166，000 人。

與此同時，通脹預期也在上升，部分原因是美國總統特朗普提出的關稅。密歇根大學的數據顯示，消費者預計價格會上漲，這可能會使美聯儲的決策複雜化。美聯儲官員表示，去年一系列降息後，他們並未急於進一步下調利率，這表明他們更傾向於觀察經濟對潛在政策變化的反應。

2025 年 1 月的就業增長主要集中在醫療保健、零售和政府部門，而挖礦和製造業則面臨下滑。惡劣天氣導致近 600，000 人失工，這是四年來影響最大的一次。

儘管出現上述波動，但小時工資仍環比增長 0.5%，同比增長 4.1%，這反映了勞動力市場緊縮對工資造成的壓力。勞動力的參與率爲 62.6%，外國出生的工人做出了顯著貢獻，這凸顯出移民是就業增長的關鍵因素。

美聯儲評估勞動力市場的穩定性時，特朗普政府即將發佈的指令，包括潛在的移民限制，可能會影響未來的就業增長和經濟狀況。雖然市場環境顯示出適度的跡象，但它仍然具有彈性，對經濟穩定持謹慎樂觀態度。

每週加密貨幣亮點 — 加密貨幣 IPO 即將上線

據報道，由Winklevoss雙胞胎創立的加密貨幣公司Gemini今年可能正在探索

（IPO）。儘管尚未做出最終決定，但該公司目前正在與潛在顧問討論上市事宜。

Bullish Global是一家加密貨幣交易所運營商，其支持者包括億萬富翁Peter Thiel，正在考慮在今年進行IPO。

自特朗普總統當選以來，加密貨幣公司不斷加快其IPO計畫，因爲他對該行業表示支持。Winklevoss雙胞胎以與Facebook的馬克·扎克伯格的法律鬥爭而聞名，此前曾向特朗普捐贈超過競選捐款限額的比特幣，後來獲得超額收益的退款。

Gemini 在全球多個地點擁有 500 多名員工，包括紐約、西雅圖和倫敦。最近，該公司同意支付 500 萬美元來解決商品合約交易委員會 （CFTC） 的訴訟，指控其在試圖推出首個美國監管的比特幣合約時誤導了監管機構。此外，作爲與紐約監管機構就 Gemini 理財計畫達成和解的一部分，Gemini 已承諾向受創世全球資本破產影響的客戶返還至少 11 億美元。

每週機構洞察：美國混合就業報告；加密貨幣 IPO 即將上線

在最新的 Learn 101 直播課程中，加密貨幣專家分享了對 Bybit 跟單交易黃金和外匯的見解。

外，您還可以使用跟單交易進行黃金和外匯交易。

有機會學習這些市場中的有效策略。在 Learn 101 直播的第 19 集

，我們揭曉跟單交易金幣和外匯知識。

 回顧了 Learn 101 直播，爲您提供來自加密貨幣行業領軍人物的全面專業知識和見解，以防您錯過直播。

2025 年 2 月 6 日上線的兩位尊貴嘉賓分別是：專業交易者兼 TradeHub 希臘創始人 Argiris Sotirakis 

在 Bybit 的加密貨幣傳福音家兼 SEO 編輯 Sabrina Chua 的主持下，本集探討了跟單交易黃金和外匯大師。

跟單交易 101 — 真的這麼簡單嗎？

跟單交易爲投資者提供了一個獨特的機會，使投資者能夠在分析圖表時投入無數小時，從而超越市場表現。該領域的專家 Eric Li 解釋說，跟單交易涉及與經驗豐富的專業人士的交易進行對比。 

在本次 Learn 101 直播中，他分享了自己的屏幕，展示 Bybit 跟

 平台。對於希望在加密貨幣之外實現多元化的投資者而言，

讓您能夠跟隨專門從事黃金和外匯等非加密貨幣資產的交易者。要訪問上述任何功能，用戶必須先在 Bybit 上創建單獨的跟單交易賬戶。

Bybit 平台的一個突出特點是其高水印系統，可確保根據個人投資公平分享收益。這一透明方式符合交易達人及其跟單用戶的利益。

Argiris 強調，如果跟單交易者同時進行鏡像交易，則跟單交易者應獲得與所選交易達人相似的結果。但是，他建議不要將所有雞蛋放在一個籃子中。他表示：「多元化是最大限度地降低風險和虧損的關鍵。」

與依賴法幣的平台不同，Bybit 跟單交易 Gold&FX 使用 

（USDT）。Eric 強調，這簡化了交易過程，使用戶能夠更輕鬆地跟單多個交易者。此外，使用 USDT 支持與其他 Bybit 功能無縫集成，爲您的資產帶來更大的靈活性。

在選擇跟單交易者時，Argiris Sotirakis 提醒不要僅依賴勝率。「高勝率可能會產生誤導，」他指出。相反，他建議評估交易者隨時間推移的表現，以瞭解其策略在不同市場條件下的表現。他將跟單交易視爲一項長期策略，並指出可能需要一個月多的時間才能看到有意義的結果，特別是由於各種策略在不同環境中茁壯成長，例如趨勢市場與橫向市場。

Eric Li 進一步解釋說，Bybit 提供的工具可幫助用戶探索交易領導者採用的各種策略類型。共有四個主要策略類別，每個類別都專注於不同的指標和交易風格。對於初創用戶來說，甚至還有一種策略可以簡化他們進入跟單交易的世界。此外，交易者還可以根據自己所處的市場搜索領導者，無論是加密貨幣、黃金還是外匯。

跟單交易的一個常見誤解是資產失去控制權。Eric Li 透過重點介紹用戶可用的多種風險管理工具來解決這一問題

例如，跟單交易者可以設置自定義限額，調整盈利水平，甚至可以隨時暫停或停止跟單交易者。「您仍然可以完全控制自己的資產，」Li 安慰道，「從選擇合適的領導者到優化風險管理設置，無所不包。」

黃金與外匯交易：祕訣醬 Pro 不容錯過

黃金被廣泛認爲是一種避險資產，而外匯是全球規模最大、流動性最高的市場。但許多交易者仍然想知道如何從中獲利。據 Argiris 稱，這些市場的成功取決於波動率和槓桿的明智使用

槓桿可以放大收益，但明智地管理槓桿是降低風險的關鍵。

最近，黃金價格大幅上漲，爲交易者提供了更多機會。雖然與加密貨幣相比，黃金是一種波動性較小的資產，但利用黃金可以將小幅價格波動轉化爲可觀收益。Sotirakis 表示，在加密貨幣和黃金之間平衡槓桿有助於降低整體風險。另一方面，外匯波動性更大，槓桿的使用方式直接影響風險敞口。他指出，由於外匯交易具有不可預測的性質，因此可能會面臨更大的壓力，特別是對

選擇正確的策略至關重要。風險

，即使小幅市場走勢也能帶來收益。

 加密貨幣交易中的許多智能貨幣策略也適用於黃金和外匯，使交易者能夠更輕鬆地實現跨市場的多元化。

爲幫助交易者入門，Eric Li 展示了 Bybit 的黃金和外匯交易平台，重點介紹了其

。這一無風險工具使交易者無需使用實際資金即可練習策略，是市場波動期間學習的理想選擇。Sotirakis 還建議使用模擬交易來測試策略，尤其是在市場不穩定時。如果虧損增加，通常表明您的槓桿過高，需要調整。

加入 Bybit 跟單交易金幣和外匯的最低投資額爲 100 USDT，但部分交易達人可能需要更高的金額。選擇交易風格與您的風險承受能力相符的交易達人至關重要。

Bybit 跟單交易黃金和外匯嘉年華時間！如何參與並贏取大獎

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根據 Sotirakis 的說法，跟單交易黃金和外匯嘉年華等活動非常適合那些希望在無需花費數小時分析市場的情況下開始交易的用戶。此外，Li 指出，每個子賬戶最多可進行 10，000 USDT 跟單交易

，讓您能夠靈活地獲得豐厚獎勵。

本次 Learn 101 直播課程將介紹跟單交易黃金和外匯大師的寶貴見解，展示跟單交易如何簡化經驗豐富的專家的學習過程。使用 Bybit 的模擬功能，您可以無風險地練習跟單交易策略，無需任何財務風險，輕鬆獲得信心。輕鬆入門 — 只需

中級

瞭解實時 ICYMI：像 Pro 一樣交易黃金和外匯

Soneium 與 Coop Records 攜手合作，在 Web3 中徹底改變音樂貨幣化。

每日表現最佳者 — Aleo （ALEO）

標普 500 期貨在特朗普宣佈關稅後反彈，但在經濟不確定性下週五下跌 1%。受交易緊張局勢和中國買入影響，黃金上漲至 2，865 美元，而強勁的美國就業數據可能會限制美聯儲降息。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場表現的指數，在過去24小時內下跌了1.07%，比特幣和以太幣分別下跌了0.80%和1.81%。使用此鏈接，在 Bybit MT5 上交易這些市場，暢享高達 500 倍槓桿

如今，ALEO 表現最佳，在 Aleo 加入 ETHDenver 2025 成爲元贊助商，推動區塊鏈創新後，ALEO 飆升了 9.7%。

Aleo （ALEO） 於 2024 年上線，是一款以隱私爲中心的 Layer 1 區塊鏈，使用 ZK 證明進行安全交易。它支持私有 DeFi 和去中心化應用程序，由 a16z 等投資者提供 2.28 億美元支持。 

，爲本次活動的使命做出貢獻，即推動創新，突破區塊鏈技術的界限。ETHDenver 感謝 Aleo 和其他贊助商爲活動錦上添花。

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，在 Web3 中徹底改變音樂貨幣化。Coop Records 是一個社區自有品牌，擁有 600 多首鏈上歌曲，旨在讓藝術家更公平地掌控自己的作品。他們在 Soneium 上的第一個收藏品包括來自東京製作人 NUU$HI 的未發行音樂，這些音樂可在 Sonova NFT 市場獲得無縫創作者和收藏家體驗。

2 月 3 日至 7 日，BTC 現貨 ETF 淨流入 2.038 億美元，其中 GBTC 流出 1，470 萬美元，非 GBTC 流入 2.185 億美元。總體而言，累計 GBTC 外流爲 219.1 億美元，非 GBTC 外流爲 626.1 億美元，淨內流爲 407.1 億美元。

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Soneium 和 Coop 記錄透過鏈上貨幣化重新定義音樂所有權

Bybit Learn

加密貨幣

香蕉區是一個加密貨幣市場階段，其特點是價格上漲加速，在價格圖表上形成香蕉形軌跡。欲瞭解詳情，敬請閱讀本文。

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加密貨幣市場迎來了一個新的流行詞，即香蕉區，正在接管交易區和社交媒體。在宏觀投資者和 Real Vision CEO Raoul Pal 的共同作用下，隨着加密貨幣市場的空前增長，這一概念變得越來越相關。

什麼是香蕉區？ 爲什麼如此重要？ 隨着加密貨幣市場似乎正進入最具爆炸性的階段，本文將分解這一現象的三個關鍵階段，探討其發生的原因，併爲應對當前市場行情提供了基本提示。

香蕉區是一個加密貨幣市場階段，其特點是價格上漲速度加快，在價格圖表上形成香蕉形軌跡。2024 年，全球宏觀投資者 Raoul Pal 對加密貨幣市場週期反覆出現的模式進行了觀察，因此該術語廣受歡迎。

Raoul Pal指出，隨着全球流動性的上升和機構採用率的增加，加密貨幣進入了這一獨特的階段，在這個階段，價格升值速度將超過典型的市場行爲。

雖然最初在比特幣的價格行爲中發現，但香蕉區現象在更廣泛的加密貨幣市場中蔓延，影響着從主要

到新興數字資產的一切。隨着傳統金融市場和加密貨幣市場與全球流動性週期的相關性不斷增加，這種模式變得尤爲相關。

香蕉區是一個三階段市場週期，每個市場週期都具有獨特的特徵，表明市場成熟度和價格走勢的不同階段。這些階段通常按順序展開，但其持續時間和強度因全球宏觀因素而異。

第一階段的特點是從之前的整合模式中脫穎而出，通常由機構採用率增加和市場基本面改善觸發。比特幣通常在牛市早期階段處於領先地位，在保持高市場主導地位的同時，價格大幅上漲。

由於央行的貨幣政策爲風險資產創造了有利條件，因此這一初始階段與全球流動性的擴大密切相關。市場長期持有者和機構投資者穩步積累，爲進一步增長奠定堅實基礎。

香蕉奇點是週期中最具爆炸性的階段，其特點是市場參與度更大，另幣估值大幅飆升。在這一階段，隨着散戶投資者淹沒市場，加密貨幣總市值呈指數級增長，尋求比特幣之外的高回報機會。

這一階段通常與比特幣主導地位的下降同時發生

，因爲資金從比特幣流入另類幣，從而創造了所謂的「淡季」。

（害怕錯過），導致幾乎所有加密貨幣資產的價格快速上漲。

最後階段，即集中階段，着眼於「核心贏家」的市場勢頭，即具有強大基礎和現實世界效用的加密貨幣。在此期間，投資者會變得更加挑剔，從而在加密貨幣生態系統中實現優質交易。

這一階段通常會對選定資產產生最高的價格升值，但整個市場可能會開始出現疲憊跡象。機構投資者通常將倉位集中在成熟的加密貨幣中，擁有可靠的業績記錄和強大的網絡效應。

香蕉區現象主要由全球流動性週期與加密貨幣市場動態的交集所驅動。自 2008 年以來，當央行將利息支付重置爲近 0，標準化債務到期時間在 3 至 4 年之間時，就會出現一個可預測的宏觀週期，直接影響加密貨幣市場行爲。

由於央行透過貨幣貶值管理其債務滾存，法幣相對於資產的價值有所下降。這一過程自然推高了增長資產的價格，加密貨幣因其固定或通貨緊縮的供應機制而受到顯著影響

機構採用的加速進一步放大了這些影響。

，加密貨幣的採用速度是 20 世紀 90 年代互聯網採用速度的兩倍。

市場心理學也發揮着重要作用。隨着香蕉區初始階段價格上漲，媒體的關注度也隨之增加，吸引了新的參與者。這創造了一個自我強化的週期，在這個週期中，價格升值導致了更高的採用率，從而推動了價格的進一步升值 - 這種模式在香蕉奇點階段會加劇。

重要的是，香蕉區的出現與更廣泛的市場週期一致，包括 Raoul Pal 所說

，該法則解釋了隨着流動性的上升，業務週期如何重複，以服務債務滾存。與傳統市場週期同步有助於解釋爲什麼加密貨幣市場通常會與其他增長型資產同步，尤其是技術股。

截至 2025 年初，加密貨幣市場正處於香蕉區第一階段與預期香蕉奇點之間的過渡期。由於比特幣的價格徘徊在 $100，000 左右，總市值在 2024 年 12 月達到 $3.7 萬億美元，因此在早先突破後，加密貨幣市場已經表現出了顯著的實力。

比特幣近期在歷史高位的整合反映了 2016-2017 年週期的類似模式，這表明加密貨幣市場正在爲下一步重大舉措做準備。此外，比特幣主導地位從 2024 年 11 月的 61.52% 下降至今日的 57.18%（2025 年 1 月中旬），表明資金正在流入更廣泛的加密貨幣市場，這可能預示着即將到來的山寨幣季節。 

全球宏觀行情似乎對進入香蕉奇點階段尤爲有利。隨着許多央行

，全球貨幣寬鬆政策的轉變將爲加密貨幣資產增值創造理想條件。

市場結構分析顯示，整個加密貨幣行業的實力不斷增強，關鍵指標顯示總市值出現較高低點和較高高點。渠道下降和長期阻力水平突破錶明，香蕉奇點階段有望迎來飆升。

然而，投資者應該注意潛在的不利因素，包括中東的地緣政治緊張局勢以及美國總統過渡的不確定性。當前市場指標顯示，這些因素可能會帶來短期波動，但潛在趨勢依然強勁看漲。

成功駕馭香蕉區需要結構化方法和嚴格執行。投資者應關注以下五個關鍵領域，以便在這一爆炸性市場階段最大限度地把握機遇，同時管理風險。

在香蕉區波動階段至關重要。投資者應考慮對其投資採取規模化策略，隨着市場確認的出現，風險逐漸增加，而不是進行大規模的單筆投資。

在香蕉奇點階段，多元化變得至關重要。雖然比特幣通常處於初始階段，但保持成熟加密貨幣和精心挑選的替代幣的平衡組合有助於利用更廣泛的市場勢頭。然而，投資者應該抵制追逐每一個趨勢代幣的誘惑。

和保持情緒自律至關重要。雖然創下歷史新高的市場可以創造強大的 FOMO，但成功駕馭爆炸性的香蕉區需要避免基於短期價格走勢做出衝動決策。

技術分析應與宏觀認知相結合。監控全球流動性指標、機構資金流量和更廣泛的市場情緒，爲時間輸入和退出提供了關鍵背景。特別要注意比特幣的支配率，以表明市場正在進入哪個階段。

在高波動期，定期進行投資組合再平衡至關重要。由於某些資產的表現優於其他資產，因此即使面臨潛在上漲風險，維持目標分配也有助於管理風險。在價格大幅飆升期間獲得部分收益，同時維持核心倉位，實現長期升值。

加密貨幣市場的走勢似乎有望大幅擴張，Raoul 

，未來幾年，總市值可能會從目前的 3.7 萬億美元增長到潛在的 100 萬億美元。

隨着傳統金融體系越來越多地擁抱加密貨幣基礎設施，機構整合也在不斷深入。監管不確定性的解決有望消除採用的重大障礙，從而加速加密貨幣市場超越當前香蕉區動態的演變。

此外，可擴展性和互操作性方面的技術進步爲加密貨幣的廣泛普及鋪平了道路。從人工智能 （AI） 到現實世界資產代幣化，與傳統金融的融合和新用例的出現

表明，未來的香蕉區可能以更穩定、效用驅動的增長爲特徵，而不是純粹的投機。

香蕉區是一個獨特的框架，用於瞭解加密貨幣市場週期。目前，加密貨幣市場正從最初的突破轉向預期的香蕉奇點，正在進入其最重要的增長階段。

隨着全球流動性不斷擴大，機構採用率不斷加快，市場持續升值似乎已經成熟。然而，投資者應該記住，爆炸性收益會帶來更高的風險。在這些市場中取得成功需要嚴格的風險管理和戰略定位，而不僅僅是盲目樂觀。

香蕉區至奇點：分析加密貨幣的上行飆升

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